全球经济显露成长加速迹象，全球制造业採购经理人指数持续走扬，于二月份的全球基金经理人调查报告里，经理人对全球经济前景投下信任票，有净59%的经理人预期未来一年全球经济将会加速，看好度维持在两年高档，而且有23%的经理人认为全球经济将进入成长与通膨都高于趋势的循环裡，比例为2011年初以来首见。

　　在尾端风险方面，经理人认为由欧洲大选所引发的欧盟分裂，以及贸易战争，还有全球债市崩盘，为当前最受经理人忧心之风险来源，比重分别为36%、32%和13%。

　　由于经理人预期全球景气将见到春燕，有净39%的经理人表示正在加码股票，与上月维持不变，而且在展望全球再通膨下，经理人对商品资产的心态转趋乐观，从净减码3%翻转成净加码3%。另外，随着通膨预期升温，经理人对债市仍然偏向悲观，有净59%的经理人表示正在减码债券，但较上月的63%改善。

　　经理人回心转意　新兴市场获得追捧

　　在区域的投资配置方面，富兰克林证券投顾指出，正值復甦阶段并重获投资人目光的新兴市场，在2016年底之际，因川普的胜选而被打上问号，然而今年以来，川普利空开始钝化，伴随着本益比偏低，以及新兴市场经济能受惠全球强劲成长和商品价格上扬等因素， 新兴市场展开报復性反弹，经理人也回心转意，回头追捧新兴市场，对于新兴市场从净减码6%，跳升至本月的净加码5%，比例并创下11个月以来的最大月增幅。

　　欧洲的选举议题及地缘政治风险将让欧盟整合继续面临考验，然而欧洲企业也拥有较高的营运杠杆、弱势欧元，和评价面较便宜的优势，将可优先受惠于全球经济的增长加快趋势，具有落后补涨机会的欧股，吸引经理人进驻，经理人对欧股的看好度从净加码17%，再升至净加码23%，成为二月份最被看好的区域类别。

　　至于美国与日本股市，经理人在配置上未有太大变动，对美股的净加码程度从上月的14%，稍降至13%。经理人对日股的看好度维持在净加码20%的高档，上月为净加码21%。

　　富兰克林坦伯顿成长基金(本基金之配息来源可能为本金)经理人诺曼‧波斯玛认为表示，从欧洲的主要总经指标，可以见到经济增长加快、债券殖利率比2010年时低得多、劳动成本水准也开始下滑，经常帐正在改善，欧洲整体呈现情势好转讯号，但投资人对欧洲看法仍相当负面，使得欧洲股票的本益比较长期平均水準还是低了将近一个标准差。随着全球景气復甦、弱势欧元效应发酵、商品价格回温等有利因素，在企业盈余重启成长下，也将拉高欧股当前偏低的本益比水準。

　　富兰克林坦伯顿新兴国家小型企业基金经理人马克‧墨比尔斯表示，随着全球经济显露復甦迹象，而且美国刺激政策不会那么快出笼，加上联準会对升息态度谨慎，新兴市场仍可受惠资金的流入。从基本面来看，新兴股市今年涨势为有基之弹，因观察获利成长预估，根据I/B/E/S调查(2/12)，市场预估新兴市场今年企业获利可增长15%，而成熟市场仅12%，加上新兴股市无论以股价净值比或以本益比来看，都存在约叁成的折价，使得资金水往低处流，让新兴股市重回市场资金怀抱。

　　富兰克林证券投顾指出，根据美国纽约联邦储备银行之数据显示，美国家庭对消费者价格的通膨预期上升到2015年中期以来的最高水准，德国生产者物价一月年比大涨4%，创下2011年10月来最快增速，而中国一月CPI年比也上涨2.5%，创两年半新高，全球通膨时代又有回归之势，让经理人在二月份增持能源与原物料产业，对能源股的加码程度来到2012年3月以来新高。

　　整体来看，科技、银行、医疗、能源与保险类股为二月份经理人最为看好的产业类别，反应经理人预期长期利率可望走扬与监管放松，有利金融产业，以及科技、医疗类股的创新成长趋势。

　　富兰克林坦伯顿天然资源基金经理人费德里‧弗朗表示，在2016年末，OPEC与部份非OPEC国家协议在今年上半年减产，评估双方遵守约定的机会很高，因具有一致性的利益，以避免油价再次崩跌，而再度冲击到财政预算与外匯存底。不过，随着美国原油产量持续回升，可能抵减OPEC的减产效果，这也是我们为何预期今年油价区间将上移至每桶55~65美元的塬因。

　　美国境内石化能源产量有望增长下，伴随着钻探与开采活动增加，将有助油气钻探与油田服务及设备股。另外，美国页岩油在油价约每桶50美元，不少已有利可图，若油价进一步上涨将刺激美国页岩油生产商恢复生产，填补OPEC减产原油下的市占率，使得美国页岩油在与OPEC的石油大战里，将逐渐取得上风，预期也有利美国能源生产商的获利与股价表现。